刚刚过去的春节假期，你是否注意到影院放映厅里不少座椅早已换成了智能按摩椅？这些按摩椅有专门公司运营吗？又有多少人会在看电影时付费按摩呢？
智能按摩椅吸金能力如何？
“乐摩吧”主要通过在商场、影院等地提供智能按摩服务被外界熟悉。
近日，“乐摩吧”母公司福建乐摩物联科技股份有限公司(简称乐摩物联)递交招股书，准备在港交所上市。
招股书显示，乐摩物联由福州境界信息技术有限公司、吴景华及陈建霖于2014年5月创立，并分别拥有50%、35%及15%的股份，吴景华最终控制公司85%股权。
2016年，吴景华相识的人士谢忠惠考虑开展智能按摩服务业务，为省去设立新公司的行政程序，谢忠惠于当年12月向当时的股东收购60%股权成为了控股股东，“乐摩吧”品牌随后诞生。
招股书显示，“乐摩吧”为消费者在商业综合体、影院、交通枢纽场所(包括机场、高铁站等)等消费场景提供智能按摩服务。
春节前某个工作日下午1点半，中新经纬在北京市凯德MALL西直门店5层看到，10张“乐摩吧”智能按摩椅坐满了人。
“乐摩吧”智能按摩椅 中新经纬 林琬斯摄
除了以上场所，招股书显示，智能按摩椅的应用场景还包括写字楼、电子竞技场所。
在上述消费场景中，商业综合体的交易额是最大的。
招股书显示，截至2024年前三季度，来自商业综合体、影院、机场、高铁站以及其他消费场景的智能按摩服务交易额分别为6.08亿元、1.74亿元、0.78亿元、0.16亿元、0.27亿元，分别占总交易额的67.26%、19.28%、8.67%、1.78%、3.02%。
同期，按消费场景分，“乐摩吧”在商业综合体有6.90万张按摩设备，影院有32.05万张，机场有2484张，高铁站有1338张，其他有8752张。
若按单张按摩设备算，影院的按摩椅贡献最小交易额，机场则贡献了最大的交易额。2024年前9个月，一张按摩椅在商业综合体、影院、机场、高铁站、其他的消费场景所产生的交易额为8808.22元、543.63元、31537.84元、11992.53元、3114.83元。
乐摩物联在招股书中表示，除影厅内的智能按摩服务的服务网点仅以直营模式运营外，所有其他消费场景均以直营模式及合伙人模式运营。
乐摩物联介绍，在合伙人模式下，公司的收入是基于每个智能按摩服务的服务网点所产生的交易额的特定比例以服务费的形式计算，而不需产生场地使用费及运营维护费，该等费用构成运营智能按摩服务的服务网点最主要的成本组成部分。
提供智能按摩服务一直是乐摩物联业务运营的重心。2022年、2023年及2024年前三季度，智能按摩服务产生的收入分别为3.16亿元、5.68亿元、6.04亿元，分别占同期总收入的95.75%、96.74及98.22%。
乐摩物联表示，智能按摩服务产生收入的增长，主要是因为公司不断扩展智能按摩服务的服务网点，增加了服务网点和按摩设备，可接触的消费者群有所增长，另外，在新老消费者数量稳步增加的情况下，交易量有所增长。同时，由于消费者黏性增加且更习惯使用智能按摩服务，更多消费者订购更高端或更长时间的智能按摩服务，每笔订单的交易额有所增长。
虽然布局广泛，但按摩服务并不是坐下就能享受，久坐不扫码付款还可能被按摩椅“翻转”赶走。在社交媒体上，有网友调侃自己“被拱飞了”“主人长主人短，主人没钱就要赶”“消费完像倒垃圾一样倒出去”。
也有网友在找“不支付也不被赶走”的方法：“拍下付款码，扫进去不付款，隔几分钟扫一下就不会吵”“双腿离地，抬高了就不吱声了”。
中新经纬在北京市西单大悦城扫码看到，“乐摩吧”的按摩设备收费标准有13.80元钱15分钟“缓解疲劳”、17.80元钱20分钟“焕发活力”、23.80元钱30分钟“深度舒压”三档，用户自助支付后便可享受计时按摩服务。
费用方面，乐摩物联表示，考虑到较高的前期投资成本，公司在机场及高铁站等交通枢纽的服务费普遍较高。与机场和高铁站相比，公司在商业综合体和影院的服务费往往较低。
招股书显示，截至目前，乐摩物联已为智能按摩服务设立超过4.5万个服务网点，投放超过50万张智能按摩设备，覆盖中国大陆地区31个省级行政区及339个城市，累计可识别服务人数超过1.5亿，注册会员人数超过2800万名。
网点及相关开支的成本占比过半
根据弗若斯特沙利文的资料，2021年至2023年，乐摩物联已连续三年以交易额计行业排名第一，分别占29.4%、33.9%及37.3%。2023年，乐摩物联的市场份额是行业第二名的两倍。
凭借逐渐走高的市场占有率，两年九个月，乐摩物联实现收入15.32亿元。2022年与2023年，乐摩物联分别实现收入3.30亿元、5.87亿元，同比增长77.75%。
2024年前三季度，乐摩物联的营收从2023年同期增长39.08%至6.15亿元，超过2023年全年营收规模。
招股书显示，乐摩物联的业务主要分为智能按摩服务和其他收入，后者包括家用按摩设备、按摩小件的线上销售及数字广告服务。
2022年、2023年及2024年前三季度，乐摩物联经调整净利润分别为853.4万元、9457.8万元以及1亿元。
从经营模式上看，乐摩物联又主要分为直营模式与合伙人模式。
直营模式是乐摩物联智能按摩服务的主要经营模式，约70%的服务网点在直营模式下运营。直营模式下，公司负责为消费者提供智能按摩服务的全部工作。合伙人模式下，城市合伙人负责服务网点运营，乐摩物联则提供全套智能按摩运营服务实现的解决方案。
营收的增长也带来了成本的上升，乐摩物联表示，由于智能按摩服务为主营业务及最主要的收入来源，因此相关成本将最为高昂。
2022年、2023年以及2024年前三季度，乐摩物联销售成本分别达到2.45亿元、3.42亿元、3.70亿元。
乐摩物联表示，2023年销售成本的增加，主要由于扩大直营模式下的智能按摩服务的服务网点令网点数目及相关开支增长。2024年前三季度销售成本的增长，主要由于智能按摩服务的服务网点及智能按摩设备的数量增加，其产生较高的场地使用费以及按摩设备折旧及摊销增加。
招股书显示，智能按摩服务的服务网点数量分别由2022年的2.17万个增长至2023年的3.21万个，再增加至截至2024年前三季度的4.27万个；同期，按摩设备数量从16.71万张，增长至25.78万张，再增长至40.21万张。
招股书显示，在乐摩物联的销售成本中，智能按摩服务的服务网点及相关开支占比最大，包括智能按摩服务网点的场地使用费及运维成本。
同期，智能按摩服务的服务网点及相关开支分别为1.59亿元、2.30亿元、2.57亿元，占比达到64.85%、67.28%、69.63%，呈增长趋势。
将智能按摩服务卖往东南亚
IPO前，乐摩物联的股东包括谢忠惠、韩道虎、吴景华、李坚正以及平潭掌创共赢未来投资合伙企业(有限合伙)，持股比例分别为21.0%、19.5%、15.2%、8.9%及7.3%。
“智能按摩服务行业近年发展迅猛，吸引了越来越多试图抓住这一机遇的参与者。”乐摩物联坦言，在迅速发展的中国内地市场，公司面临着激烈的竞争。
招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，智能按摩服务分部的市场规模预期由2024年的27.65亿元至2028年的550.82亿元，复合年均增长率约为16.4%。随着新参与者进入市场，这种快速发展可能会导致竞争加剧。
面对当下的智能按摩服务行业，乐摩物联表示，将继续扩大目前拥有主导地位的消费场景(包括商业综合体、影院及机场)中服务网点的渗透率。同时，乐摩物联还打算发展在交通服务和休息区、办公楼及电子竞技场所等更多消费场景中设立新服务网点的机会。
除了对内扩张，乐摩物联还计划在海外地区设立服务网点网络。
乐摩物联注意到亚洲市场对智能按摩服务有潜在需求。招股书显示，根据弗若斯特沙利文报告，东南亚(譬如泰国)等亚洲国家和地区按摩行业的收入将录得稳定增长，智能按摩设备的普及化趋势将越来越强。
乐摩物联指出，智能按摩服务行业的领先智能按摩服务供应商正在加快国际扩张步伐，尤其是在东南亚等经济增长强劲且智能经济模式广泛接受的地区。传统的按摩文化加上较低的劳动力和运营成本，为进入这些市场的智能按摩服务供应商提供了战略优势。
此次IPO，乐摩物联便表示，将募集资金用于扩展亚洲海外市场，尤其是泰国及其他东南亚城市。
