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　　是什么原因导致“加拿大鹅”股价如此暴跌？

　　从007的扮演者丹尼尔·克雷格，到足球明星贝克汉姆，从好莱坞巨星到企业家马云……

　　过去几年，样式普通的“加拿大鹅”羽绒服被名人们带火了，两年前还在纽约上市。

　　除了名人效应，“加拿大鹅”还有一个标签，那就是贵，一件大衣动辄就近万元。但高价格并不能阻挡人们追求时尚的热情。

　　然而，爆炸性的增长难以持续。昨天“加拿大鹅”发布的季度财报，让公司股价暴跌30.85%，一夜之间市值蒸发16.6亿美元。相当于166万件售价1000美元的大衣。

　　“加拿大鹅”发布的季度财报

　　加拿大鹅的寒冬

　　那么，是什么原因导致“加拿大鹅”股价如此暴跌？

　　“加拿大鹅”昨天发布的今年一季度财报爆了两个雷。

　　首先是季度销售不及预期。截至今年一季度，公司销售额增长25%至1.562亿加元。25%看上去不错，但这却是过去两个财年以来最低的季度增速。此外，1.562亿加元的销售额也低于此前的预期。

　　其次，“加拿大鹅”还预计未来几年销售增速将被“腰斩”。

　　公司在季报中表示，公司预计未来三年的年平均销售额至少增长20%，跟2018年财年和2019财年超过40%的营收增长相比直接“腰斩”。

　　股价一天跌去三成，这对于“加拿大鹅”的股票投资者来说无异于飞来横祸，但对空头来说则是一大笔意外之财。

　　金融数据分析公司S3 Partners统计显示，财报公布前，“加拿大鹅”累计有近830万股股票被借出做空，占流通股的比例为14.13%，总价值约4.06亿美元。由于周三股价暴跌，加拿大鹅空头当天盯市浮盈超过1亿美元。这不仅让空头一举扭转此前的持仓亏损，还实现了年内8470万美元的获利，年内收益水平达到23%。

　　对于加拿大鹅业绩的大降，弗雷斯特研究公司的零售业分析师苏查里塔·柯达里表示，“主要因为加拿大鹅80%的收入都来自第三季度，因为在其他季节中，很少有消费者购买高端的羽绒外套。”

　　但这样的分析并不能说明问题，因为同样是一季度，国产的波司登羽绒服却大卖。

　　“土味”国产羽绒服笑了

　　伴随“加拿大鹅”的业绩惨跌，国产羽绒服波司登却笑了。

　　其2018/19财年半年报（截至9月30日）的经营收益34.442亿元，同比上升16.4%；净利润达到2.51亿元，同比上涨43.9%。期内，波司登羽绒服业务收入同比上升19.5%；主品牌波司登羽绒服收入同比上升24.1%，继续成为比重最高业务板块。要知道，这段时间其实是羽绒服的销售淡季。

　　到了冬天，波司登的业绩更是突飞猛进。

　　根据公司发布的截至今年2月25日最新运营表现，波司登品牌羽绒服2018/19财年累计零售金额已经超过百亿元人民币。波司登品牌羽绒服业务2018/19财年的累计营收金额较2017/18财年同比增长35%。

　　但你可能不知道，在2012年达到盈利顶峰后，波司登的业绩经历了较长一段时间的低迷。每日经济新闻记者梳理发现，2013/2014财年到2015/2016财年，波司登营收连续三年下滑；净利润则从2012/2013财年开始连续三年下滑。

　　此外，截至2017年3月末的过去4个财年，波司登门店净减少数量达8000余家。而现在，一个原本被认为面向中老年的“土味”品牌，开始向国际高端品牌转变。

　　为了保持业绩高增长，“加拿大鹅”也将目光转到了中国市场。从公司季度财报可见，“加拿大鹅”在加拿大的销售额增长28.2%，在美国增长36.3%，而在其他地区增长60.5%。

　　继去年年底在北京三里屯开设了首个中国门店之后，现在，加拿大鹅称，将寻求增加在中国的投资并开设新店。