映象新闻

　　原标题：鸣锣大涨！刚刚，上海证交所又迎来一个历史性的开门红！

　　今天上午上海证券交易所迎来历史性的时刻，科创板正式开市，首批25家科创板企业股票上市交易，这是资本市场发展的里程碑事件，是科技创新领域历史性突破。

　　中共中央政治局委员、上海市委书记李强，中国证监会主席易会满，上海市委副书记、市长应勇等出席了今天上午的上市仪式。科创板首批25只股票上午大幅高开，平均涨幅翻倍，但随后向合理估值回归，市场在热情高涨的同时，又保持了理性。

　　科创板首批25家公司的上市仪式上午在上海证券交易所五楼的交易大厅举行。中国证监会副主席李超在致辞时表示，设立科创板并试点注册制，肩负着引领经济发展，向创新驱动转型的使命，也承载着资本市场基础制度改革的初心，对于进一步提升资本市场功能，更好服务供给侧结构性改革和高质量发展具有独特的作用。我们将不断深化对科创板市场发展和运行规律的认识，始终坚持市场化，法制化的方向，充分借鉴国际最佳实践，发挥科创板的试验田作用，总结可复制，可推广的经验，加快关键制度创新，推动资本市场全面深化改革和健康发展。

　　中微公司董事长尹志尧和中信建投董事长、社保基金证券部主任分别代表上市公司、保荐机构、机构投资者致辞后，终于迎来激动人心的时候，在25家上市公司董事长参与下，李强和易会满共同敲锣为科创板开市。

　　科创板开盘显示出市场巨大热情，首批25只上市的新股中，有多达18只个股翻倍（涨幅超过100%），4只个股涨幅超过200%，共计有安集科技等6只个股开盘股价涨破100元整数关口，安集科技以287.85%的涨幅位列第一。在成交量方面，共有9只个股集合竞价成交金额超过1亿元，其中集合竞价成交金额最大的个股中国通号开盘成交5.36亿元。

　　不过，开盘后由于股价较高迎来很大抛盘，多数股票短暂冲高后开始回调，多只股票因涨跌幅较开盘价超过30%而临时停牌。但是，只有杭可科技是因为较开盘价涨幅达到30%而临时停牌10分钟，其他股票都是因为下跌30%而停牌，包括睿创微纳、天准科技、中国通号、中微公司、交控科技、乐鑫科技、瀚川智能、虹软科技、嘉元科技等9只股票。

　　短暂回调后，大部分股票目前又开始回升，其中，安集科技涨幅已经超过500%，进入第二次临时停牌。

　　259天，科创板演绎

　　资本市场改革的速度与激情

　　从2018年11月5日到2019年7月22日，从宣布设立科创板并试点注册制到科创板正式开市，历时259天，迅速完成了制度规则、技术系统以及各项市场准备工作，演绎了资本市场改革的速度与激情。中国资本市场进一步向市场化、法治化迈进。

　　1全程上演“中国速度”

　　2018年11月5日

　　习近平总书记在首届中国国际进口博览会开幕式上发表主旨演讲时，宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。从宣布开始，科创板就开始与时间赛跑。

　　2019年3月1日

　　证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等文件，上交所出台相关细则。4个月内相关发行上市制度落地。

　　2019年3月18日

　　上交所科创板股票发行上市审核系统正式开始接受发行人申请。5个月内首批申报企业正式受理。

　　2019年6月5日

　　上交所科创板上市委员会召开第一次审议会议，审议通过微芯生物、天准科技、安集科技3家企业上市申请。7个月内首批企业通过上市委员会审核。

　　2019年6月13日

　　科创板宣布正式开板，举行了开板仪式。

　　2019年6月14日

　　证监会同意华兴源创、睿创微纳首次公开发行股票注册。8个月内首批企业通过证监会注册并启动发行工作。

　　2019年7月22日

　　科创板首批企业上市交易。从宣布设立到正式开市，只有259天，全程上演着“中国速度”。

　　10年前设立的创业板被称为“十年磨一剑”，用了很长时间才真正推出，这次科创板的速度远远快于当年的中小板和创业板。而且，中小板和创业板推出，基本上不用修改相关制度，相对容易，而设立科创板并试点注册制是一次制度创新，新股发行、信息披露、上市交易等等规则都需要重新设计，难度大了很多。这种情况下，259天就完成所有程序，的确不易，也证明注册制是高效的。

　　2制度创新带来高效审核

　　速度的背后是质量的坚守和制度的保障。

　　速度最快的是新股发行的审核周期，科创板首批企业，从受理到注册成功平均只用了83天，也即不到三个月的时间，明显短于A股存量市场新股发行审核周期。之所以如此快速，在于科创板一开始就明确了科创板的定位以及注册制内涵，通过设立清晰的规则和要求，增强发行审核的可预期性，保障了审核高效、流畅。不同于审批制、核准制，科创板实施的注册制之所以高效，主要归结于以信息披露为中心，强化信息披露真实、准确、完整，且发行人在短时间内按照要求保质保量地完成多轮问答即可获得审核通过。在满足基本条件的基础上，科创板将权利尽量交给市场，发挥市场“无形之手”的作用，减少前期行政干预，加强全程监管，审核理念与方式的转变为科创板高效推进奠定了良好基础。

　　在加速推动科创板落地的同时，监管部门未忽视对质量与风险的关注。事前、事中和事后监管将贯穿于科创板发行上市及上市公司存续的全过程，保护中小投资者的权益，建立市场化、法治化的科创板是资本市场改革的核心内容之一。通过加强信息披露监管，加大对申报企业的问询，以多维度、全方位、深入的问询，为市场筛选出一个符合科创板定位的真实企业，是科创板稳健发展的前提和基础。木瓜移动在强大的问询机制下，主动撤回发行上市申请，充分印证了科创板并非无门槛、无要求。

　　为重塑市场生态，强化市场法治建设，确保科创板平稳运行，相关部门相继出台多项创新配套制度为科创板保驾护航。与此同时，对于违法违规行为，坚决予以处理，充分维护科创板的正义与公平性。有两家领先的头部券商，在科创板承销过程中擅自修改招股说明书已经被证监会处分，两家发行人也受到处分，还有一家会计师事务所在处分过程中。

　　3让市场博弈定价权

　　科创板一系列制度创新已经开始显现效果，从发行看，增强对科创企业的包容性，允许未盈利企业、同股不同权企业、红筹企业发行上市，将进一步畅通科技、资本和实体经济的循环机制，加速科技成果向现实生产力转化，引领经济发展向创新驱动转型。

　　市场化是资本市场改革基本方向，也是科创板制度的一大特点。充分信息披露让市场选择上市公司，放开或放宽涨跌限制让市场各方直接博弈定价权，就是要通过“无形的手”进一步优化资源配置。

　　科创板制度设计上有很多新亮点，比如，发行价采取市场化定价，交易方面，上市前5天不设涨跌幅限制，此后的涨跌幅限制放宽到20%。之所以这样设计，上海证券交易所市场监察二部负责人曾刚表示，这是为了让市场充分博弈，尽快达到均衡价格。根据国际成熟市场的经验，一般新股上市5日后价格波动较为平稳。而且，考虑到新股首日充分博弈的情况下，后4日的运行情况可为下一步改革提供参考。

　　科创板在上市5个交易日之后将涨跌幅限制放宽至20%，主要是为了减少交易阻力，提升市场定价效率。按历史数据测算，20%的涨跌幅相比现行的A股10%的涨跌幅限制，可以减少约80%的涨跌停现象。

　　同时，为了抑制上市初期没有涨跌幅限制可能带来的炒作，这次设计了一个“价格笼子”，就是“价格申报范围限制”，即在连续竞价阶段，限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。没有涨跌幅并不等于可以随意报价，这样可以防范价格异常波动。另外还实行市价申报保护限价和临时停牌制度，临时停牌时间缩短到10分钟，不会对连续交易造成不利影响。

　　这些创新制度的效果还需要这几天经过实践检验并且不断完善，如果取得很好的效果今后复制推广到整个资本市场，那么，科创板真正起到了“试验田”作用，中国资本市场向进一步市场化、法治化迈进。