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　　贷款市场报价利率（LPR）如期“降息”，并创下去年8月LPR改革以来最大降幅！

　　全国银行间同业拆借中心20日公布的数据显示，1年期LPR为3.85%，较上月下调20个基点；5年期以上LPR为4.65%，较上月下调10个基点。

　　据中原地产首席分析师张大伟计算，当下约有30万亿元的房贷“总盘子”，自LPR改革以来5年期以上LPR共降低20个基点。如果按存量贷款全部转化成浮动、30年贷款期计算，合计将减少9100亿元的利息支出，平均到每年为300亿元。换句话说，本次降息10个基点，将给全国所有存量房贷购房者一年节省150亿元的利息。

　　张大伟称，每降息5个基点，对于贷款100万元、期限30年的个人来说，月供每月可以减少约30元，合计30年就能减少利息大约10800元。本次降息10个基点，相当于月供降息60元，合计节省21637元。

　　财经百科：什么是LPR

　　LPR是贷款市场报价利率的简称，是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率。

　　2019年8月，央行改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，新的LPR报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成；报价利率期限增加5年期以上；报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。同时，新的LPR报价行，在原有的10家全国性银行基础上扩大到18家。

　　两种期限LPR均下降

　　关于“降息”，政策早有信号。日前召开的中共中央政治局会议指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

　　自去年进行LPR改革以来，“调整逆回购利率-MLF-LPR”已成为央行引导贷款利率下行的标准路径。本月，央行15日宣布开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率较上期下降20个基点，正是已经为LPR下行“铺路”。

　　自2019年8月LPR改革推出以来，该利率已经在2019年9月、11月，2020年2月下调过多次。在本次下调后，目前，1年期LPR累计下行40个基点，5年期以上LPR累计下行20个基点。

　　方正证券首席经济学家颜色认为，未来LPR不仅要同步MLF下调，更重要的是，监管会进一步要求银行压缩LPR的加点部分，实现对非最优客户的让利，支持中小微企业，起到稳就业目的。

　　5年期以上LPR同步下调

　　1年期LPR以外，代表长期贷款利率的5年期以上LPR也下调了10个基点至4.65%。

　　新网银行首席研究员董希淼表示，本月再次出现非对称下降。五年期以上LPR是五年期以上贷款的定价基准，而五年期以上贷款中，个人住房贷款占比较高，非对称下降是不向房地产市场放出放松信号。

　　民生银行首席研究员温彬表示，政治局会议还再次重申坚持“房住不炒”定位，这次5年期以上LPR只下降了10个基点，体现了房地产金融政策的连续性和稳定性，有利于促进房地产市场平稳健康发展。

　　中国人民银行金融市场司司长邹澜日前表示，在“稳地价、稳房价、稳预期”里，稳预期尤其重要，预期不稳反而对经济伤害更大。

　　董希淼强调，应进一步改革完善LPR相关机制，深化贷款利率市场化改革。当前，应抓紧推进存量浮动利率贷款定价基准转换工作，以改革的方式疏通货币政策传导渠道，推动企业实际融资成本逐步下降。同时，积极稳妥推进存款利率并轨工作，推动银行负债成本下降。

　　降息周期有望延续 或与降准配合

　　多位专家表示，降息周期有望延续，同时，货币政策还将继续充分用好常规政策工具箱，灵活、精准施策，降息或与降准配合。

　　从大环境来看，东方金诚首席宏观分析师王青认为，不仅二季度国内经济反弹幅度会受到海外疫情制约，下半年经济运行也存在较大不确定性。国内宏观政策逆周期调节时间有可能相应拉长，调节力度也会进一步加大。考虑到当前包括MLF利率在内的政策利率仍远高于零利率水平，未来CPI同比涨幅有望趋势性下降，降息周期料会延续到年底。

　　工银国际首席经济学家程实认为，下一阶段的中国货币政策将紧扣LPR这一主轴，充分用好常规政策工具箱，形成一整套灵活、精准的施策体系。未来LPR调降将通过两个途径共同加速推动。一方面，MLF利率有望继续下调；另一方面，除前三轮降准外，2020年预计仍有两轮全面或定向降准，进一步降低金融机构的长端资金成本，从而引导LPR市场化加点的下行。

　　总体而言，温彬认为，下阶段，货币政策调控应由数量型工具为主转向价格型工具为主，一方面，通过继续下调政策利率，推动国债收益率曲线整体下移，带动企业债券发行利率下降，降低企业直接融资成本；另一方面，适时适度下调存款基准利率，释放LPR改革潜力，引导贷款利率持续下降，从直接融资和间接融资两个渠道切实降低实体经济融资成本。

　　央行此前也表示，将通过定向降准、再贷款等政策措施，继续引导信贷资金支持实体经济特别是小微企业的发展。

专家：楼市可以从中受惠，但很难形成大的刺激

　　为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期以上LPR报价或下降10个基点至4.65％。

　　为何仅下调10个基点？肖文晓认为，“上月LPR意外地没有下调，也已经提醒我们：在当前CPI指数仍然高企的情况下，央行大幅降息的概率是不大的，如果采取的是非对称降息，资金恐怕也是跟多地引导到实体经济而非房地产”。

　　降息后对于疫情下的楼市能起到多大作用？对此，广州克而瑞首席分析师肖文晓认为， “从最终呈现的效果来看，关键还是商业银行会在此基础上如何进行加点操作”。

　　肖文晓认为，从此前的经验来看，在楼市调控政策基本稳定的情况，房贷惠及的幅度是有限的，而中央日前再次重申“房住不炒”，所以这次恐怕也很难有超预期的利好，房贷利率稳中有降的可能性会更大一些，楼市可以从中受惠，但很难形成大的刺激。

　　以广州为例，3月最后两周，在开发商积极以价换量以及前期疫情积压的需求集中释放的双重作用下，广州一手住宅的周度网签量一度恢复到去年的均值，但是进入4月之后市场又陷于平淡，上半月仅网签了2231套一手住宅，比上月同期1906套的成绩要好，但对比3月下半月4068套的网签又明显要差。

　　“可见在疫情发展仍有较大不确定性的情况下，市场不能盲目乐观。今年楼市的成绩单取决于疫情控制的时间，疫情持续的时间越长，楼市的需求反弹蓄力需要越久。建议开发商对于后市还是要谨慎看待，积极走量落袋为安”，肖文晓说。

来源：央视 南方都市报