央行决定自4月7日起将金融机构在央行的超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。超额存款准备金是金融机构存放在央行、超出法定存款准备金的资金。央行对超额存款准备金支付利息。超额存款准备金利率下降，意味着银行获取的利息减少。这释放出一种信号：银行需要减少超额存款准备金，把资金用于信贷投放。换言之，降低超额存款准备金利率，将增强银行的放贷意愿，促使银行加大信贷投放力度，这是疏通货币政策传导的关键举措。
货币政策传导不畅，会导致中小微企业融资难、融资贵等问题，不利于支持实体经济发展。为应对新冠肺炎疫情对经济造成的负面影响，使资金源源不断地流向实体经济，加大疏通货币政策传导力度十分必要。而疏通货币政策传导，需要解决银行“有钱贷”“愿意贷”“贷给谁”这三个问题。
日前，央行宣布对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，并于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。这已是年内第三次降准，合计共释放资金超1.75万亿元。需要明确，降准并不是搞“大水漫灌”，而是要保持流动性合理充足宽裕，为向“三农”和中小微企业放贷提供资金支持，解决银行“有钱贷”的问题。
在解决了银行“有钱贷”的问题之后，还需让银行愿意放贷。降低超额存款准备金利率，增加了银行留存资金的机会成本。从央行获取的超额存款准备金利息减少，会导致银行缴存超额存款准备金的动力不足。银行不再把那么多钱放在央行账户上，而是加大信贷投放力度，就会减少资金在金融体系中的停滞量。
货币政策传导的“最后一公里”，是解决好“贷给谁”的问题。银行“有钱贷”，也“愿意贷”，但更要明白“贷给谁”。中小微企业数量众多，提供了很大一部分就业岗位，是稳增长、调结构、惠民生的微观基础。同时，中小微企业受到疫情冲击也是巨大的，资金不足等问题亟待解决。毫无疑问，信贷资金应优先、及时投放给中小微企业，帮助它们渡过难关。但在如何引导银行为中小微企业提供精准放贷服务方面，政策力度还稍显不足，政策工具的有效性也还不够强。因此下一步，仍要着力解决“贷给谁”的问题，疏通好货币政策传导的“最后一公里”，为中小微企业发展提供更有力的金融保障。（经济日报-中国经济网专栏作者 乔瑞庆）
相关阅读 换一换
-
从二季度经济增长由负转正看中国经济大趋势
“一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%……从环比看，二季度国内生产总值增长11.5%。当日披露的一系列最新数据，不单单是中国经济的一份成绩单，也是我国统筹推进疫情防控和经济社会发展各项工作交出的一份答卷。
-
【两会前瞻】温彬：预计6、7月份全面降准和降息措施将陆续出台
设立3000亿元专项再贷款定向支持疫情防控重点领域和重点企业，增加5000亿元再贷款再贴现专用额度支持企业有序复工复产，再增加再贷款再贴现额度1万亿元支持经济恢复发展。在降息方面，温彬表示，4月初央行将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，打开了利率走廊的下限。
-
央行年内第三次降准全面落地！到位资金2000亿
央行年内第三次降准第二步今日(15日)落地。资料图 中新经纬摄 央行年内已实施过两次降准，其中，1月6日，央行全面降准0.5个百分点释放8000亿元；3月16日，央行实施普惠金融定向降准，释放5500亿元长期资金。此次实施的定向降准，央行下调了金融机构在央行超额存款准备金利率，由0.72%下调至0.35%。
-
降准降息仍有空间 货币政策将更灵活适度
今年以来，央行全面以及定向下调存款准备金率、多次下调政策性利率引导贷款市场报价利率（LPR）下行以及多次推动再贷款、再贴现政策落地，整体来看，我国货币政策逆周期调节力度明显加大。
-
30年，浦东的巨变从何而来？
国家发改委宏观经济研究院副院长吴晓华说：“制度最为开放的自贸试验区，以临港新片区为代表。1992年，张江高科技园区开园，一出生便高速成长；直至今日，总面积约95平方公里的张江科学城，已跃然浦东中部，活力四射。
-
聚焦中小微 降低融资成本（经济聚焦）
4月3日，央行决定对中小银行定向降准，并时隔12年首次下调超额存款准备金利率。疫情期间，除了落实专项再贷款、再贷款再贴现等政策外，银行业金融机构还通过贷款延期还本付息等方式，为实体经济提供精准金融服务。
-
时隔12年再次下调超额准备金率 业内：倒逼银行加大贷款投放
每逢周五必有大事，4月3日央行发布两个重磅消息，一是对中小银行定向下调存款准备金率1个百分点，释放长期资金约4000亿元；东方金诚首席宏观分析师王青解释说，一般认为，超额存款准备金利率(又称“超储利率”)是中国利率走廊的下限。
-
央行宣布定向降准并下调超额存款准备金利率
中国人民银行4月3日宣布，决定对中小银行定向降准1个百分点，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35%。当日，人民银行还宣布，决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。
-
央行对中小银行定向降准1个百分点 释放资金4000亿
答：本次定向降准面向中小银行，包括两类机构，一类是农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行等农村金融机构，另一类是仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%，可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。
-
央行对中小银行定向降准1个百分点 释放资金4000亿
答：本次定向降准面向中小银行，包括两类机构，一类是农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行等农村金融机构，另一类是仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%，可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。
