随着A股国际化进程的不断推进,境外资金正加速涌入A股市场。Wind数据显示,截至9月14日,今年沪股通资金流入1307亿元,深股通资金流入964亿元,合计资金净流入规模合计2271亿元人民币,超过2017年全年净流入规模。
此外,根据海通证券的研报估算,截至今年7月底,外资持有A股流通市值比例约占6%,相比年初的2%有了显著提高,外资正成为A股市场的重要力量。
北上资金青睐大消费龙头
市场分析人士认为,北上资金的流入可看作是全球资产的重新配置。由于美国股票上涨太多,估值过高,许多外国投资者需要重新分配其资产。此外,A股市场纳入MSCI新兴市场指数加速了外资占比的提升。对此,富国大通沙泉认为,相比美国股市,A股市场整体估值下移,安全边际凸显。而被正式纳入MSCI指数后,被动配置资金也加速了外资占比的提升。
数据显示,北上资金对于MSCI成分股影响较大。从行业配置看,北上资金重点布局在以医药生物、家用电器为代表的大消费行业龙头标的。东方财富网数据显示,从8月15日-9月13日,苏宁易购深股通持股数量从6328.55万股增长至9739.85万股,共增持3411.3万股,增幅高达53.9%;同期持股市值从7.75亿元跃升至12.17亿元,增长57.0%。9月3日,苏宁易购获深股通资金净买入1.13亿元,位居深股通十大成交活跃股第6位,今年以来苏宁易购已上榜深股通十大成交活跃股7次。
图:深股通十大成交活跃股 (9月3日)
除了苏宁易购之外,近一个月包括美的集团、五粮液等多家消费行业上市公司股票也受到外资追捧。截至9月13日,美的集团深港通持股量为8.7亿股,占全部A股比例为13.10%。
市场风格或趋向价值投资
根据海通证券研报估算,整理中国人民银行调查统计司发布的境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况可以发现,2015年以来,A股外资持股市值总体呈现不断上升的趋势。截至7月底,外资持有A股流通市值,已占全部A股流通市值约6%,接近险资6.7%的持股比例,距离公募基金8.4%的持股比例也进一步拉近。
而随着未来保险、公募和外资“三足鼎立”局面逐渐形成,也会对A股市场价值投资理念的确立产生较大影响。随着A股中报披露季结束,一批业绩优异、具备高成长性的价值投资股标的也浮出水面。
以苏宁易购为例,今年上半年,苏宁易购实现营业收入1106.78亿元,同比增长32.16%;实现归属于上市公司股东的净利润60.03亿元,较上年同期增长1959.41%。Wind数据显示,截至9月14日,各券商机构给出的苏宁易购最新目标股价为18.11元/股,上涨空间为44.08%。
图:苏宁易购总部
业内人士指出,随着对外开放进程的不断加快,未来我国资本市场的估值将和国际资本市场接轨,而外资对于A股的定价也将更具说服力。
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