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经济观察网 记者 钱玉娟 5月21日晚11点，小米集团于港交所发布公告称，以1.03亿美元收购Zimi International Incorporation的27.44%股份，其中2,578万美元以现金支付，其余7,706万美元由小米集团配发的54,379,044股偿付，交易完成后，小米集团将拥有Zimi International Incorporation49.91%的股权。

从这次投资来看，小米集团在公告中称，目标企业紫米电子在电源及多项IoT领域具备技术和研发能力，其生产的电源相关产品、摄像头及音箱等，均能够与小米形成协同。

AIoT产业协同

产业分析师丁少将也从业务层面分析这一投资动作，“在5G+IoT领域，小米可以进一步增强业务的协同和产业链综合竞争力。”

从港交所披露的收购文件来看，紫米在2019年和2018年未经审计的税后利润分别为3.26亿元和2.28亿元，同比增长43%。

据悉，紫米还在移动电源上下游产业链展开布局。公开资料显示，2017年4月，紫米同顺为资本、小米科技、清流资本和高瓴资本一起战略投资了智能共享充电宝公司怪兽充电；后在2018年1月，高性能模拟芯片半导体公司南芯半导体宣布完成了数千万人民币的A轮融资，这轮融资由顺为资本领投，紫米科技则在跟投队列。从相关人士处获悉，目前不少南芯芯片已导入紫米供应链且大批量出货。

在上述相关人士看来，作为米家生态链企业的紫米，对标的是国产线材巨头，来自深圳的绿联。“相较绿联，紫米的产品价格实惠，品类群也更多一些。”

告别“投资不控股”

在丁少将看来，小米在增资后会实控紫米，持股达49.91%，“财务上应该可以并表”，如此一来，可以提升小米的营收和利润表现，从而进一步提升其在资本市场的表现。

就在小米2020年一季报中可见，小米的税后投资净收益达2.26亿元，这也反映出小米对外的战略投资带来的财务收益向好。

不过，业内也有相反观点。当记者采访行业分析师丁道师时，他对小米对紫米的投资并购案例的第一反应是“失望至极”。

丁道师始终记得小米曾在《小米生态链101条战地法则》里明确写到，“做生态链的时候，建立的第一个机制，就是投资不控股，保证生态链创业团队持绝对的大股”，而今则大不一样了。

在丁道师看来，过去小米有一套自己作为技术渠道平台的方法论，会赋能给生态链企业，“在帮助谢谢团队的成长的同时，进行和小米业务的协同”，而今小米不再强调生态链企业的独立性。

紫米是小米生态链最早期的投资企业之一，成立于2012年。2013年，紫米成为小米产业生态链成员之一，负责研发小米移动电源及相关配件。在紫米自己的上下游产业链中，该公司投资了南芯半导体、怪兽充电等行业电源企业。

据悉，紫米与小米合作生产的充电宝上市后，曾实现单款产品上市数月销量达到千万的成绩。截至2019年，小米移动电源销量达到一亿台。

除了公司层面，紫米与小米在管理层上也早有合作。小米官网显示，紫米电子创始人张峰在2016年加入小米，随后负责手机供应链并一路升职，现任小米集团副总裁、参谋长，小米集团采购委员会主席。

据报道，张峰毕业于上海科技大学无线电电子测量专业，从事手机及通讯行业20余年。他在1993年至2012年，担任南京英华达总经理职务，后于2012年创办紫米电子，并成为小米生态链企业。

小米集团公告称，目标企业在电源以及多项IoT领域具备技术和研发能力，在多项IoT领域上具备优秀的技术研发能力和出色的行业资源与运营经验，包括电源相关产品、摄像头及音箱等，能够同时协同和提升本公司未来生态链产品的竞争力。

通过此次收购事项，小米认为能够提高小米在5G+AIoT领域的技术竞争力、产品竞争力、实现产品电源标准化。

2020年一季报显示，截至2020年3月31日，小米投资超过300家公司，总账面价值达人民币323亿元，同比增长11.4%。继2020年2月石头科技在科创板上市之后，小米参与投资的公司金山云2020年5月在纳斯达克成功上市。2020年第一季度，小米的税后投资净收益为人民币2.26亿元。

综合界面新闻 、经济观察报