春节前夕,上市公司各种业绩变脸公告又刷屏了。投资者经历了各种“暴雷”惊吓,对A股市场几乎失去了信心和耐心。但也应该看到,目前国内外环境正在发生深刻变化,资本市场利多因素正在聚集。
从国外看,美联储联邦公开市场委员会于1月30日宣布将联邦基金利率维持在2.25%至2.5%区间不变。美联储称,将“更耐心地评估未来政策走向”,且在会议声明中删除了“继续渐进式加息”的措辞,并表示“保持充足的储备资产,在需要的时候会动用包括资产负债表在内的所有政策”。这表明美联储加息和缩表立场更为鸽派。
自2015年12月份启动加息以来,美联储已加息9次。美元利率上升导致全球资产重新定价,大量美元开始向美国市场回流。这期间,美国政府还对企业和个人实施了较大规模的减税政策,改善了企业盈利环境。资金外流引发了包括中国在内的新兴市场资产价格剧烈波动,A股市场也经历了美元回流的价值重估。
美联储暂停加息,至少说明美联储对美国经济强劲程度预期发生了改变。基于此种预期暂缓加息和缩表进程,将对新兴市场构成利好,资金环境最差时刻可能已经过去了。
与此同时,国内货币环境也在改善。2018年,央行实施了4次定向降准,3次增加再贷款、再贴现额度,前瞻性地对冲经济增速下行压力和信用总量增长放缓。2019年以后,人民银行决定普降金融机构存款准备金率1个百分点,银行体系流动性更加“合理充裕”。同时,我国去杠杆初见成效,并进入稳杠杆阶段,保持宏观杠杆率基本稳定成为央行等部门重要工作内容之一。
最新数据还显示,我国1月份制造业和非制造业PMI双双回升,其中服务业商务活动指数回升明显,表明经济运行有企稳迹象。1月份PMI为49.5%,略高于上个月的49.4%,数据依旧偏低,但其重要意义是有助于改善市场悲观预期,稳定市场对景气指数跌破荣枯线后继续加速下滑的担忧情绪。
此外,由于2019年地方债额度已经提前下达,1月份发行规模超过4000亿元。随着春节过后新开工旺季到来,在基建投资加码和宽信用政策落地的推动下,经济数据有望继续改善,经济基本面最差阶段可能正在过去。
另外一个利好来自市场本身。春节前,A股商誉减值等问题集中爆发,使得市场受到了短期因素干扰,投资者情绪受到一定打击。但是,这些因素对市场的影响是业绩预告制度带来的短期扰动,随着业绩预告结束,影响也基本结束。同时,本次“爆雷”主要集中在中小创,如果这些上市公司能够在大幅计提减值之后轻装上阵,盈利能力大概率会在前期低基数基础上改善,这将对股价构成支撑。(本文来源:经济日报 作者:温宝臣)
当地时间11月19日,美国劳工部公布数据显示,截至11月14日的一周中,美国首次申请失业救济人数为74.2万人,多于市场预期的70.7万人。新冠肺炎疫情给美国劳动力市场造成巨大冲击,3月和4月失业情况最为严重,随着美国经济重启,5月以来劳动力市场有所改善。
中国现代国际关系研究院世界经济研究所研究员陈凤英认为,控制疫情正是美国经济复苏的关键所在。美国《华盛顿邮报》称,戴口罩是抗击新冠肺炎最简单有效的公共卫生手段,然而由于“联邦政府沟通不畅,加上戴口罩被政治化,减慢了口罩的广泛使用”。
美国联邦储备委员会当地时间21日发布被称为“褐皮书”的美国全国经济形势调查报告。美联储每年发布八次“褐皮书”,通过地区储备银行对全美经济形势进行摸底,该报告也是美联储货币政策例会的重要参考资料。
据西班牙《经济学家报》网站10月12日报道,新冠疫情迫使美国数以百万计的年轻人返回父母家中。根据美国皮尤研究中心的数据,今年夏天被迫返回核心家庭的18岁至29岁的年轻人——包括“Z一代”和“千禧一代”——比例达到52%。
早在2019年,美国国家科学院进行的一项研究发现,非裔美国人被警察暴力执法致死的可能性是白人的2.5倍。早在今年6月,联合国人权理事会就通过决议,对美国非洲裔男子弗洛伊德遭警察暴力执法死亡事件表示强烈谴责。
据彭博社报道,最富有的50名美国人现在拥有的财富,几乎相当于美国一半人口的财富,疫情正以不成比例的方式改造美国经济,一小部分亿万富豪成为最大赢家。根据瑞银集团和普华永道发布的报告,新冠疫情使得科技、医疗保健和工业领域加速财富积累
当地时间10月13日,美国劳工部发布数据显示,美国9月消费者价格指数(CPI)仅环比上涨0.2%,低于8月的0.4%,自6月以来持续回落,表明在经济复苏疲软的背景下,通胀持续低迷。△《华尔街日报》调查显示,43%的经济学家预计美国劳动力市场要到2023年才会完全复苏
美国联邦储备委员会7日公布的9月份货币政策会议纪要显示,美联储官员担心,如果没有进一步的财政刺激措施,美国经济复苏进程将受到威胁。美联储主席鲍威尔6日在出席活动时表示,美国经济复苏前景仍高度不确定,政策支持过少将导致经济复苏乏力。
当地时间10月8日,美国劳工部公布数据显示,在截至10月3日的一周中,美国首次申请失业救济人数为84万人,高于此前市场预期的82.5万。新冠疫情给美国劳动力市场造成巨大冲击,3月和4月失业情况最为严重,随着美国经济重启,5月以来劳动力市场有所改善。
当地时间10月6日,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美国国家商业经济协会上表示,美国经济目前面临的主要风险之一为病毒感染率的再次上升可能会再次严重限制经济活动。除此之外,鲍威尔重申他呼吁采取更多经济刺激措施,以支持美国最脆弱的人群。