映象新闻

 昨天(25日)晚间,证监会披露关于京沪高速铁路股份有限公司的《首次公开发行股票并上市》,接受京沪高铁IPO申请材料。公开资料显示,京沪高铁在10月22日向证监会递交上市材料,并于23日获得证监会的受理通知。这个大块头的IPO,迅速吸引了A股投资者的目光。

 运力

 已安全运送旅客9.4亿人次

 资料显示,京沪高铁自2011年开通运营以来已安全运送旅客9.4亿人次。京沪高铁全长1318公里,是我国“八纵八横”高速铁路主通道的重要组成部分。2011年6月30日开通运营,运送旅客9.4亿人次。2017年9月21日,复兴号动车组列车在京沪高铁实现时速350公里运行。

 京沪高铁纵贯北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海等七省市,连接京沪两大超级枢纽,途经东部沿海人口密集省区。2018年,七省市总人口占全国人口的22.78%,GDP总和占全国GDP的31.87%。为客运需求提供很大的增长空间。

 浙商证券研报指出,京沪高铁自2011年开通以来,客运量从2400万人次提升至目前的1.8亿人次,年均复合增长率39.5%。2017年同比增长13%,仍高于行业10%的增速。京沪高铁日均客流量从13.4万人次增至近50万人次,增长近4倍。

 中铁总相关部门负责人表示,全面启动京沪高速铁路股份有限公司上市工作,是铁路总公司积极推进国铁企业股份制改造的重要举措之一,是大力发展混合所有制经济、促进铁路企业资本结构优化调整的具体行动。

 盈利

 年均复合增长率近13%

 中铁总表示,京沪高铁公司资产质量优良、有稳定的现金流,已连续盈利超过三年。

 近三年京沪高铁公司利润为288亿元,2017年实现利润127.16亿元,平均每天赚近3500万元,盈利能力超过九成以上A股上市公司。

 根据京沪高铁股东披露的数据,京沪高铁营业收入从2013年的182亿元提升到2017年的296亿元,年均复合增长率近13%。

 国盛证券研报测算,京沪高铁2018年全年客运量1.96亿人次,估算2018年营业收入322.3亿元,营业利润为151亿元,客座率为75.95%。

 浙商证券研报指出,2016年京沪高铁本线车客票收入124亿元,跨线车给京沪公司缴纳的线路使用费110亿元。考虑复兴号扩容和高铁票价市场化加速,预计京沪高铁公司盈利能力仍有较大提升空间。

 业内人士表示,京沪高铁成为具备极强盈利能力的黄金线路,2019年上市预期增强,也成为铁路优质资产的范本(即引入社会投资,弱化银行信贷,降低资产负债率,减少还本付息压力)。铁总旗下不乏优质资产,证券化是助力铁总降负债的重要手段。

 分红

 股东“大秤分金”

 天眼查显示,京沪高铁公司目前有11个股东。

 中信证券研报指出,截至2017年末,公司控股股东为中铁总下属的中国铁路投资有限公司,持股56.27%。平安资产管理有限公司、全国社保基金分别持股13.91%、8.70%。

 京沪高铁近年来还进行了大手笔分红。

 中国平安发布的2018年报显示,获得来自京沪高铁的3.05亿元现金分红,2017年由此获得的现金分红为1.98亿元。

 京沪高铁几家地方政府投资公司股东,也从中获得可观分红。其中,持股1.35%的河北建投交通投资有限责任公司2016年分得0.06亿元,2017年分得0.57亿元;持股4.51%的天津铁路建设投资控股集团2016年分得约0.12亿元,2017年分得1.2亿元。

 突破

 铁路资产证券化

 铁路资产证券化一直是市场关注的焦点和突破口。早在去年1月,中国铁路总公司与深交所签订战略合作协议。中铁总方面披露,将以此次签署战略合作协议为契机,在铁路债转股、资产证券化、混合所有制改革等领域,与深交所深化合作,把铁路优质资产转化为资本,提高铁路资产收益。

 除京沪高铁拟登陆A股之外,目前中铁总旗下还有三家上市公司,是目前中铁总仅有的三家资本运作平台。

 作为中国铁路运输第一股的大秦铁路,是以煤炭运输为主综合性铁路运输公司。

 广深铁路,中国唯一一家在上海、香港和纽约三地上市的铁路运输企业,主要经营铁路客货运输业务,及与香港铁路合作经营过港直通车旅客列车运输业务,并为国内其他铁路公司提供铁路运营服务。

 铁龙物流,公司经过上市多年来数次资产业务重组及资本运作,形成了报告期内公司以铁路特种集装箱业务、铁路货运及临港物流业务为主体的经营格局。